最近，上海化合物指数继续打破了3600点和3700点的品牌，超过了10年前的前10年。 8月20日，主要市场指数继续加强，上海化合物指数增加了1.04％，至3,766.21分，北京价值50的值再次建立了新的历史记录。市场的感觉继续增长，“子弹市场”的声音又回来了。站在这个关键时刻，锋利的时刻将在哪里？普通投资者应该如何处理此类市场？北京新闻喙金融迅速与Jiu Jitsu Qingquan Technology投资总监Chandiahe相关，对相关热门主题提供了详细的解释。 Chen Jahe认为，不应仅仅用“ Bulth Market Thinking”做出投资决策，因为该工业的逻辑和宏观背景与10年前相比，它的逻辑和宏观背景更加深刻。此外，投资者必须学会解决CCOUNTS。这意味着我们必须放弃推断市场短期内增加和减少的想法，另一方面，专注于我们的投资能力造成的实际绩效速度。 Jiuyuan Qingquan Technology投资总监Chen Jihe。受访者提供的照片：“与10年前的向上市场相比，当前市场仍然存在明显的差距。”北京新闻喙金融：您如何看待当前的A股市场？与10年前相比，这种市场情况之间的相似之处和差异是什么？ Chen Jiahe：与10年前的向上市场相比，当前市场仍然存在很大的差距。同时，市场开始于十年前约2,000点，最高达到5,178.19分，现在是3,700分。此外，在过去的十年中，我国的GDP总数，货币和股票市场基础的规模显着增加。如果估值水平没有CH凝结，库存应该比10年前高得多。同时，监管环境正在经历重要的变化。十年前，在市场之外的融资和非法杠杆率在上升市场中相对普遍，市场中有大量非合并资金。目前，金融监管机构有权贷款和消费者信贷。它大大加强了进入市场的信贷基金的监视，包括严格限制证券市场卡等资金，其监控和实力方法比以前好得多。这也使该市场的坡度和速度非常柔和。从估计性和可持续性的角度来看，这种“可转移”趋势确实更健康，避免了“疯狂”市场可能提高的最大风险。北京新闻喙金融：当前的市场估值水平吗？ Chen Jiahe：A-Share当前市场通常并不昂贵。动态价格率to在全球市场上，上海，深圳300和上海50股市等主要指数的收购通常高于中等或经济的水平。但是，由于市场规模巨大，个人份额的估值差异很大。另一方面，某些个人行动的评估很高，价格和绩效率最高数十次。同时，有许多被低估的目标，仅是价格和绩效率的6-7倍，尤其是在香港股票市场市场的投资范围内，香港连接的行动。北京新闻喙金融：哪些因素会影响这一市场的趋势？ Chen Jiahe：有许多因素会影响市场波动，例如中国关系和房地产。生产趋势的收益率和消除财务风险与10年前的收益率不同。行业逻辑的背景宏经历了深刻的变化。因此，不应简单地使用“堡垒市场的思想”做出投资决定。许多投资者首先用于定性上下市场，然后用于运营，但是该试验本身通常是没有根据的，并且基于猜测而不是严格的逻辑。如果您确实可以看到向上市场的到来，则可以直接分配派生的索引，而不必担心单个库存选择。问题在于，纳迪确信市场在短期内会很乐观。北京新闻喙金融：中小型动作在这一市场中运作良好。您的可持续爆发吗？ Chen Jahe：我们基本上专注于大公司，我们对小型企业几乎没有投资。为此，首先，中小型股票的收益往往会受到重视和盈利。其次，大公司的逻辑很容易理解，高度推广关于业务，在更大的一般规模上，不太可能举行“黑天鹅”活动。中型和中型股份不是您无法购买的东西，但主要是有利可图的。对我来说，大型公司的EP可能多10倍，而中小型企业的EP则增加了7倍。考虑这种情况。但是现在，对于大公司而言，这种情况通常是EP的10倍，是这些小型企业的20或30倍。我认为这是不值得的。 “投资的核心是评估和盈利能力。”北京新闻喙金融：朝着未来，哪个市场，A-COMPART或香港的股份具有更大的潜力？ Chen Jiahe：大多数人对香港股票的投资。主要原因是香港的库存评估远低于A股票的估值。对香港股票的评估令人难以置信，尤其是近年来。一些大公司的价格和回报率不到三倍。什么我给我留下了深刻的印象，是在香港股市购买的公司的价格 /图书关系超过0.1倍。如果两家公司对香港和股票A的行动都有相同的评估和基础，则由于投资者的流动性和高热情，该公司和股票将选择针A。但是，Hngo Kong的投资者相对专业，股票价格相对足够，并且随着市场的波动，差异较小，使好公司恶化。此外，实际上，对香港库存的评估水平远低于A股票清单。例如，很容易在香港库存组合中建造大约6-8次的PE，即使小心选择了车厢投资组合A，其估值中心也通常超过10-12次。因此，从评估的角度来看，香港的行为与A股相比获得了约40％的折扣中心上诉。短期可变性很难预测。北京新闻喙金融：哪个行业或行业乐观？ Chen Jiahe：好的公司和好的行动不是相同的概念。在许多情况下，可以发现公司很好，但是行动的执行非常糟糕。有时股票运作良好，但这是一家非常普通的公司。尽管许多投资者主要关注商业模式，行业和政策趋势，但实际上，投资的核心是评估和盈利能力。每个人都喜欢的线索不一定是好的。这是一个巨大的成功，因为我们都知道这首歌是好的，并且它将在未来10年内显着发展，因此它具有很高的资格。同时，目前在金融，港口，批发和制药制造等领域占据了更多职位。这不是一个热门话题，但在公司中具有非常昂贵的性能和强大的竞争力。北京新闻喙金融：什么建议D哦，您有普通投资者吗？ Chen Jahe：对于投资者来说，每个人都必须学习解决帐户。也就是说，我们放弃了推断出市场上增加和科尔托术语的想法，而不是专注于我们的投资能力造成的实际绩效率。例如，您每年可以获得100元的投资多少收益？债券的年收入为1.5％，每年100元的年收入为1.5元。房地产租金退货率为3％，每年100元的年利润为3元。价格和收益率为20元的五倍的行动是100元。有一个非常经典的理论。价格是付费的，价值就是它获得的（价格是付款，而价值就是所获得的）。投资者必须要做的一件事是将所有个人资产（例如，行动，房地产，有效）视为“帐户合并”的公司群体，计算可以作为一个可以作为一个的年利润和增长率整体看健康（例如，如果Profits的来源太高）。据此，职位决定变得显而易见。我几乎没有效果，这并不意味着今天的市场最终会增加，而是因为现金回报率很低。目前，我的头寸投资组合的平均价格绩效超过7倍，与此相比，现金的盈利能力是巨大的。即使它做出了极端的假设，即使市场在短期内崩溃，只要资产的基础保持不变，“合并”中断后的实际收益率也不需要恐慌。北京杨方新闻编辑crepe